Luật ngân hàng Glass-Steagall 1933. Trong lịch sử, có lẽ luật ngân hàng liên bang quan trọng nhất là luật Glass-Steagall, mang tên các nhà tài trợ của thượng viện và hạ viện Mỹ, được thông qua trong thời kỳ tồi tệ nhất của cuộc Đại suy thoái. Luật Glass-Steagall quy định, các ngân hàng quốc gia sẽ được phép mở chi nhánh tại bang nơi ngân hàng đặt trụ sở chính nếu luật lệ của bang này cũng cho phép các ngân hàng bang mở chi nhánh. Tuy nhiên, vì một sự thoả hiệp chính trị, ngân hàng quốc gia (bao gồm những ngân hàng lớn nhất nước Mỹ) không được quyền tham gia vào các hoạt động ngân hàng đầu tư đối với hầu hết các đợt phát hành chứng khoán, đặc biệt là không được thực hiên nghiệp vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu và cổ phiếu mới – một đặc quyền trước đây của ngân hàng khi luật Mc Padden-Pepper 1927 được thông qua.
Luật Glass-Steagall cấm các ngân hàng quốc gia đầu tư vào cổ phiếu, hạn chế hoạt động của họ chỉ với tư cách là một tổ chức đại lý mua bán chứng khoán, cấm các hoạt động bảo lãnh phát hành và kinh doanh “chứng khoán công ty không đủ tiêu chuẩn”. Quy định của chương 20 cấm các ngân hàng thương mại là thành viên Hệ thống dự trữ liên bang có các công ty con hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực mua bán hoặc bảo lãnh phát hành chứng khoán. Chương 21 cấm các công ty kinh doanh chứng khoán nhận tiền gửi của công chúng, chương 32 không cho phép nhân viên, giám đốc hoặc người đang làm việc cho ngân hàng tham gia vào lĩnh vực kinh doanh hay bảo lãnh phát hành chứng khoán.
Luật Glass- Steagall miễn trừ một số loại chứng khoán khỏi những hạn chế kể trên và cho phép các ngân hàng thực hiện bảo lãnh phát hành đối với các “chứng khoán đủ tiêu chuẩn ” như chứng khoán chính phủ Mỹ, trái phiếu chính quyển địa phương, giấy nợ ngắn hạn và trái phiếu bảo đảm bằng các khoản cho vay mua nhà thế chấp. Bên cạnh đó, các nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán lại bị cấm đưa ra dịch vụ nhận tiền gửi, vì vậy tách riêng ngân hàng thương mại (NHTM) khỏi ngân hàng đầu tư (NHĐT). Một tổ chức ngân hàng quan trọng ở New York là J.P.Morgan, lập tức tách thành 2 pháp nhân độc lập – NHTM J.p. Morgan và NHĐT Morgan Stanley.
